央行精准调控 年中时点流动性料合理充裕

新华社北京6月4日(rì)电 《中国证券报》4日刊发文章《央行精准(jīngzhǔn)调控(tiáokòng) 年中时点流动性料合理充裕》。文章称，6月3日，人民银行(rénmínyínháng)公开市场操作由5月底的净投放转为净回笼。根据人民银行公告，当日，人民银行开展4545亿元逆回购操作，因当日有8300亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3755亿元。 （资料图片。新华社发）　　“人民银行实施资金净回笼符合市场预期。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，月初银行考核节点(jiédiǎn)已过，资金面转向宽松。人民银行还会综合运用抵押(dǐyā)式(shì)逆回购、中期借贷便利（MLF）、买断式逆回购等中短期流动性(liúdòngxìng)管理工具，引导银行体系年中流动性处于(chǔyú)合理充裕状态。 从近段时间操作看，人民银行呵护(hēhù)流动性合理(hélǐ)充裕的态度非常明显，如5月15日(rì)降准释放约1万亿元流动性、5月MLF操作加量续作等。人民银行接连出手，向市场释放了充足的流动性。 随着年中时点临近，市场(shìchǎng)对流动性的关注度攀升(pānshēng)。这是因为在(zài)月末叠加跨季等因素(yīnsù)影响下，年中流动性供求矛盾往往较为突出。财通证券宏观首席分析师陈兴表示，从历史同期的情况来看，6月为传统信贷投放大月，银行缴准规模将呈(chéng)季节性增加态势，对流动性有一定的影响。 综合考虑(kǎolǜ)内外部因素，业内人士(yènèirénshì)认为，货币政策在“适度宽松”的方向上还有(háiyǒu)发力空间，人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性合理充裕。 一方面，当前人民银行流动性投放工具期限分布更趋合理。长期有降准、国债买卖，中期有MLF、买断式逆回购(huígòu)操作以及各类结构性工具，短期有公开市场7天期逆回购、临时(línshí)隔夜正、逆回购。通过灵活运用上述工具，人民银行可以(kěyǐ)更加精准地对(duì)流动性进行调节。 此外，人民银行的流动性(liúdòngxìng)调控不仅着眼于总量平衡，还更加注重结构优化。通过结构性货币政策工具，人民银行引导资金向实体经济的重点领域(lǐngyù)和(hé)薄弱环节倾斜，为经济高质量发展注入新动能。 在必要时，不排除人民银行将进一步采取降准(jiàngzhǔn)等措施的可能，进一步释放长期流动性(liúdòngxìng)，确保年中乃至下半年流动性维持合理充裕水平，为(wèi)经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。 另一方面，人民银行国债买卖操作(cāozuò)有望适时(shìshí)重启。2025年第一季度中国货币政策执行报告提出，人民银行将继续从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注(guānzhù)国债收益率的变化，视市场供求状况择机(zéjī)恢复操作。 陈兴认为，后续(hòuxù)资金面(zījīnmiàn)转紧的压力不大，银行间市场存款类机构7天期债券质押式回购利率（DR007）或在1.5%附近震荡。 人民银行行长潘功胜此前(cǐqián)表示(biǎoshì)，人民银行将继续认真贯彻党中央、国务院的各项部署，实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济(jīngjì)金融(jīnróng)形势和金融市场运行情况，持续做好货币政策调控，并加强与财政政策的协同配合，推动经济高质量发展。（完）